Výkonnosť fondov 2 pilier: reálne čísla za posledné roky

Výkonnosť fondov 2 pilier je údaj, ktorý sa každý rok mení a pravidelne prekvapuje aj sporiteľov, ktorí si myslia, že poznajú svoje čísla — rozdiely medzi typmi fondov aj medzi jednotlivými rokmi sú väčšie, než by čakali.

Ako vyzerala výkonnosť v poslednom sledovanom období

Podľa dostupných údajov dosiahli v roku 2025 všetky typy fondov druhého piliera pozitívne zhodnotenie, čo bol už tretí úspešný rok po poklese v roku 2022. Pri indexových negarantovaných fondoch sa priemerný ročný výnos pohyboval okolo 7 % (v rozpätí približne 6,4 až 7,5 % naprieč jednotlivými DSS spoločnosťami), zatiaľ čo dlhopisové garantované fondy uzavreli rok s priemerným zhodnotením približne 2 %, v rozpätí od 0,5 do 3 %. Tento rozdiel medzi typmi fondov je v priebehu rokov konzistentný — indexové fondy dlhodobo prinášajú vyšší výnos výmenou za vyššie riziko kolísania.

Prečo sa výkonnosť fondov medzi DSS líši len málo

Keďže väčšina indexových fondov druhého piliera sleduje podobné globálne akciové indexy, ich vzájomné rozdiely vo výkonnosti bývajú v praxi malé. Podľa dostupných dát boli napríklad medzi najvýkonnejšími indexovými fondmi za rok 2025 fondy viacerých rôznych DSS spoločností s výsledkami v podobnom rozpätí okolo 10 až 11 %, čo potvrdzuje, že rozhodujúcim faktorom nie je až tak konkrétna DSS, ako skôr typ zvoleného fondu.

Dlhodobá výkonnosť naprieč rôznymi obdobiami

Pri hodnotení výkonnosti fondov 2 pilier má zmysel sledovať viacero časových období naraz, nie len posledný rok:

• Krátkodobo (1 rok) — najviac ovplyvnené aktuálnym stavom trhu, môže byť zavádzajúce ako samostatný ukazovateľ.
• Strednodobo (3 až 5 rokov) — vyhladzuje krátkodobé výkyvy, lepšie ukazuje trend.
• Dlhodobo (10 a viac rokov) — najrelevantnejší horizont vzhľadom na povahu dôchodkového sporenia, kde sa peniaze zhodnocujú desaťročia.

Fondy s dlhšou históriou (niektoré fungujú od roku 2005) umožňujú porovnanie aj za desaťročné obdobia, zatiaľ čo novšie fondy majú túto históriu obmedzenejšiu.

Prečo výkonnosť sama osebe nestačí na rozhodnutie

Samotné číslo výkonnosti bez kontextu rizikovosti fondu môže viesť k nesprávnemu rozhodnutiu. Fond s vyššou historickou výkonnosťou je spravidla aj rizikovejší — jeho hodnota môže v jednotlivých rokoch výraznejšie klesať aj rásť. Pre sporiteľa blízko dôchodku môže byť aj mierne nižšia, no stabilnejšia výkonnosť garantovaného fondu vhodnejšia než najvyšší možný výnos indexového fondu s rizikom väčšieho výkyvu tesne pred čerpaním úspor.

Prečo sa oplatí porovnávať výkonnosť aj so všeobecnou infláciou

Nominálne číslo výkonnosti fondu samo osebe nehovorí, o koľko reálne vzrástla kúpna sila vašich úspor — ak fond zarobí napríklad 3 % ročne v období, keď je inflácia 5 %, reálna hodnota vašich úspor v skutočnosti klesá, aj keď nominálne číslo na výpise vyzerá pozitívne. Práve preto majú dlhodobo vyššie výnosy indexových fondov väčší význam, keďže s väčšou pravdepodobnosťou prekonávajú infláciu v priebehu dlhého sporiaceho horizontu, zatiaľ čo konzervatívnejšie dlhopisové fondy môžu mať v niektorých obdobiach problém infláciu vôbec dobehnúť. Táto súvislosť je dôležitá najmä pri hodnotení toho, či vaše úspory skutočne rastú v reálnej hodnote, nie len v číslach na papieri.

Ako a kde výkonnosť sledovať priebežne

Ročný výpis z osobného dôchodkového účtu, ktorý vám zasiela vaša DSS, obsahuje aktuálnu hodnotu vašich úspor aj informáciu o dosiahnutom zhodnotení za dané obdobie. Asociácia dôchodkových správcovských spoločností (ADSS) zároveň pravidelne zverejňuje súhrnné reporty so zhodnotením všetkých fondov naprieč trhom, ktoré umožňujú porovnanie naprieč DSS spoločnosťami na jednom mieste. Širší kontext výberu medzi fondmi a DSS spoločnosťami nájdete v článku porovnanie DSS a fondov v druhom pilieri a podrobnejšie kritériá porovnávania v článku 2 pilier porovnanie.

Prečo sa oplatí sledovať výkonnosť aj po výbere fondu

Sledovanie výkonnosti fondu nekončí výberom pri vstupe do druhého piliera — má zmysel ho robiť priebežne, minimálne raz ročne spolu s ročným výpisom, keďže sa v priebehu rokov môže zmeniť nielen výkonnosť samotného fondu, ale aj vaša osobná situácia a rizikový profil. Sporiteľ, ktorý si fond zvolil v dvadsiatich rokoch, môže mať vo štyridsiatich úplne inú toleranciu k riziku, aj keby výkonnosť pôvodného fondu zostala rovnaká. Pravidelná kontrola preto slúži nielen na sledovanie čísel, ale aj na overenie, či zvolená stratégia stále zodpovedá vášmu aktuálnemu životnému štádiu.

Ako čítať výkonnosť v kontexte poplatkov

Uvádzaná výkonnosť fondu je spravidla hrubá hodnota zhodnotenia pred zohľadnením poplatkov za správu, ktoré si DSS účtuje priebežne z hodnoty spravovaného majetku. Pri porovnávaní dvoch fondov s podobnou hrubou výkonnosťou môže byť rozhodujúcim rozdielom práve výška tejto odplaty za správu, ktorá sa v dlhodobom horizonte prejaví na čistom výsledku pripísanom na váš osobný účet. Presnú výšku odplaty za správu nájdete v štatúte konkrétneho fondu, ktorý každá DSS spoločnosť zverejňuje, a oplatí sa ju porovnať popri samotnej hrubej výkonnosti, nie namiesto nej.

Prečo minulý pokles trhu neznamená, že by ste mali fond meniť

Rok 2022 priniesol pokles hodnoty aj u fondov druhého piliera, čo niektorých sporiteľov vystrašilo natoľko, že zvažovali prechod do konzervatívnejšieho fondu práve v momente poklesu — čo je z dlhodobého pohľadu spravidla nevýhodný krok, keďže tak zafixujete stratu namiesto toho, aby ste počkali na zotavenie trhu, ktoré po roku 2022 reálne nasledovalo v podobe troch po sebe idúcich úspešných rokov. Dôchodkové sporenie má horizont desiatok rokov práve preto, aby sa jednotlivé výkyvy vyrovnali, a rozhodnutia urobené v panike počas poklesu trhu patria medzi najčastejšie chyby, ktorých sa sporitelia dopúšťajú bez ohľadu na to, v akom type fondu majú svoje úspory uložené.

Prečo sa oplatí sledovať aj zloženie fondu, nie len výsledné číslo

Dve fondy s podobnou historickou výkonnosťou môžu mať odlišné zloženie podkladových aktív — jeden môže byť viac koncentrovaný do jedného regiónu alebo sektora, druhý širšie diverzifikovaný naprieč globálnymi trhmi. Táto odlišnosť sa nemusí prejaviť v minulých číslach, no môže mať vplyv na to, ako sa fond bude správať v budúcich, inak nastavených trhových podmienkach. Podrobnosti o zložení konkrétneho fondu nájdete v jeho štatúte, ktorý je verejne dostupný na webe príslušnej DSS spoločnosti a mal by byť súčasťou vášho rozhodovania rovnako ako samotné čísla výkonnosti, ktoré bez tohto kontextu nedávajú úplný obraz o tom, do čoho sa vaše peniaze reálne investujú.

Ak si nie ste istí, či výkonnosť vašich aktuálnych fondov zodpovedá vášmu veku a plánom, rád vám to prejdem a ukážem, čo presne tieto čísla pre vás v praxi znamenajú. Viac o dôchodkovom sporení nájdete aj na stránke dôchodok.